Minería
MARA Holdings vende 13.597 bitcoin por 1.100 millones y sus ingresos caen un 35 %
La minera usó la venta para devolver préstamos con garantía en bitcoin y liberar 17.477 BTC; su beneficio se apoyó en ganancias no realizadas.
Por Elena Pérez
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Lo destacado
- Con el dinero de la venta, la minera MARA devolvió 750 millones de dólares en préstamos y recuperó 17.477 BTC que tenía en garantía.
- Un precio medio del bitcoin minado un 37 % inferior restó 94,8 millones de dólares a los ingresos de MARA Holdings, que cerraron el tercer trimestre en 164,2 millones.
- Ganancias contables no realizadas por 885,3 millones de dólares sostuvieron el beneficio neto de 632,1 millones que MARA obtuvo en el tercer trimestre.
- El consejo de MARA autorizó recomprar acciones propias por un máximo de 500 millones de dólares, sin comprometer una cantidad fija.
- Entre enero y septiembre de 2026, MARA vendió unos 26.984 bitcoin por 1.900 millones de dólares tras cambiar su política de tesorería.
MARA Holdings, la minera de bitcoin (BTC) que cotiza en el Nasdaq, vendió 13.597 BTC por unos 1.100 millones de dólares después de cerrar el tercer trimestre, a un precio medio de 81.039 dólares. Lo cuenta su carta a los accionistas del 9 de noviembre de 2026, que recoge crypto.news. Con parte de ese dinero devolvió 750 millones de dólares en préstamos garantizados con sus propios bitcoin. En el mismo trimestre, sus ingresos bajaron un 35 %, hasta 164,2 millones de dólares.
Un préstamo con bitcoin a 64.000 dólares y una venta a 81.039
La venta nace de una deuda. Durante el tercer trimestre, MARA pidió dinero prestado y dejó como garantía parte de su reserva de bitcoin para financiar la compra prevista de Long Ridge Energy & Power, en Ohio (Estados Unidos). La financiación sumó 750 millones de dólares: 600 millones de capital nuevo y 150 millones con los que refinanció una línea de crédito que ya tenía.
Cuando firmó esos préstamos, el precio de bitcoin rondaba los 64.000 dólares. Al vender después a una media de 81.039 dólares, la minera pudo saldar la deuda y recuperar los 17.477 BTC que había dejado en garantía. La dirección calcula un beneficio neto de unos 170 millones de dólares por el préstamo y la venta posterior, ya descontados los costes asociados.
Tras la devolución, MARA asegura que menos del 5 % de sus bitcoin sigue prestado o comprometido como garantía.
26.984 BTC vendidos en nueve meses y una política que lo permite
La operación posterior al trimestre llega tras varios meses de ventas desde la tesorería. En la primera mitad de 2026, MARA se desprendió de 23.093 BTC por unos 1.630 millones de dólares, que destinó a operaciones, inversiones y necesidades de liquidez, según había informado crypto.news. Durante el tercer trimestre vendió otros 3.891 BTC a un precio medio de 75.300 dólares, así que entre enero y septiembre el total ronda los 26.984 BTC y los 1.900 millones de dólares.
Puede vender así porque cambió en 2026 su política de tesorería. La que había introducido en 2025 solo le permitía vender los bitcoin que producía al minar; la nueva le deja vender también los que ya guardaba en balance. MARA prevé seguir vendiendo bitcoin cuando lo necesite para atender sus compromisos financieros, sus inversiones y sus proyectos de capital.
En octubre, rastreadores de blockchain detectaron que cerca de 1.000 BTC de MARA se movían hacia Galaxy Digital, una contraparte institucional. Aquellas transferencias, por sí solas, no probaban que se hubiera cerrado una venta. Como contó RigMineria el 9 de junio de 2026, Strategy, otra empresa con bitcoin en balance, compró 1.550 bitcoin en plena caída una semana después de su primera venta en años.
Más bitcoin minado, menos ingresos por la caída del precio
Los ingresos del trimestre se quedaron en 164,2 millones de dólares, frente a 252,4 millones un año antes: 88,2 millones menos. De esa caída, 83,1 millones corresponden a la minería. El precio medio del bitcoin minado fue un 37 % más bajo, lo que restó 94,8 millones de dólares a los ingresos, y la mayor producción solo compensó 11,7 millones.
La producción sí creció. MARA minó 2.247 BTC, un 5 % más que los 2.144 del tercer trimestre de 2025, y ganó 644 bloques, frente a 633. Su hashrate energizado, la potencia de cálculo que tiene conectada y en marcha, llegó a 71,2 exahashes por segundo (EH/s), un 18 % más que un año antes. Frente al trimestre anterior, en cambio, la producción cayó un 7 % desde los 2.422 BTC.
De las cifras de la empresa se deduce que cada unidad de potencia le rindió menos bitcoin que hace un año: el hashrate subió un 18 % y la producción, solo un 5 %.
Los datos que mide RigMineria sitúan la dificultad de Bitcoin, el parámetro que fija cuánto cuesta encontrar un bloque, en 148,4 T a las 07:11 (UTC) del 10 de noviembre de 2026, con una bajada estimada del 6,58 % en el próximo ajuste, según un explorador de bloques. A la misma fecha, el hashprice de la red, lo que ingresa de media cada petahash por segundo (PH/s) en un día, estaba en 31,83 dólares por PH/s y día.
Un beneficio de 632,1 millones que no sale de minar
Pese a ingresar menos, MARA cerró el trimestre con un beneficio neto de 632,1 millones de dólares, frente a 123,1 millones un año antes; el atribuible a los accionistas comunes fue de 634,4 millones. Ese beneficio se apoya sobre todo en 885,3 millones de dólares de ganancias no realizadas, es decir, en la revalorización a precio de mercado de los bitcoin que conserva, sin venderlos. En el tercer trimestre de 2025, esa partida fue de 343,1 millones.
El beneficio diluido por acción subió a 1,28 dólares desde 0,27. Los préstamos de bitcoin a terceros aportaron unos 2,5 millones de dólares en intereses durante el trimestre.
Reserva de 34.012 BTC y recompra de acciones por 500 millones
A 30 de septiembre, MARA tenía 34.012 BTC contando los prestados y los dados en garantía, frente a 53.822 BTC al cierre de 2025. Así se repartía esa reserva:
| Situación | BTC |
|---|---|
| Libres de restricciones | 14.752 |
| Prestados a contrapartes | 1.408 |
| Dados en garantía | 17.852 |
| Total | 34.012 |
Ese reparto es anterior a la venta de 13.597 BTC y a la devolución de los préstamos, y crypto.news no publica cómo quedó la reserva después.
Ya cerrado el trimestre, el consejo aprobó un programa de recompra de acciones de hasta 500 millones de dólares. La dirección podrá comprar en el mercado abierto o por otros métodos permitidos, sin obligación de llegar a una cantidad fija. Las acciones de MARA cerraron el 9 de noviembre de 2026 en 6,64 dólares, con una subida del 4,57 % en la sesión, y cedieron un 0,06 % fuera de horario, según crypto.news con datos de un servicio de cotizaciones. Según CoinGecko, bitcoin cotizaba a 66.423 euros a las 07:13 (UTC) del 10 de noviembre de 2026.
Long Ridge y la IA: MARA dice que no abandona bitcoin
En su mensaje del 9 de noviembre de 2026 en redes sociales, MARA resumió su estrategia en sacar el máximo valor a cada megavatio que controla. La compra de Long Ridge forma parte de esa expansión en infraestructura energética: según la carta a los accionistas, la Comisión Federal Reguladora de Energía de Estados Unidos (FERC) aprobó la operación después del cierre del trimestre, y la empresa espera completarla antes de que acabe 2026.
La minera tiene asegurados unos 1,9 gigavatios de capacidad eléctrica y un plan de desarrollo que llegaría a 4,8 gigavatios, con instalaciones para minar bitcoin, centros de datos y servicios de computación. A través de Exaion firmó un contrato de servicios de computación de cuatro años por 79 millones de dólares, y la dirección dice que da prioridad a los acuerdos con clientes y a generar caja.
Fred Thiel, presidente y consejero delegado de MARA, escribió en la carta que esto no supone un giro que aleje a la compañía de bitcoin, que sigue en el centro de sus operaciones.
Queda por saber a qué destinó MARA la parte de los 1.100 millones de dólares que no fue a la deuda y cuánto pagará por Long Ridge: crypto.news no da ninguna de las dos cifras.
Aclaración: esta información no es una recomendación de inversión. El precio de bitcoin y el de las acciones de las mineras pueden variar con fuerza.
Fuentes
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