- Lorenzo Valente, analista de ARK Invest, sostiene que la industria cripto atraviesa «la mayor fase de consolidación de su historia».
- Hyperliquid y Pump.fun concentran en torno al 67% de los ingresos de las aplicaciones cripto; con Ethena, la cuota roza el 80%.
- El analista prevé más fusiones, quiebras y cierres, y considera el proceso «extremadamente alcista» para los proyectos que sobrevivan.
La industria de las criptomonedas está entrando en la mayor fase de consolidación de su historia, según sostuvo Lorenzo Valente, analista de activos digitales de la gestora ARK Invest, en una publicación en la red social X recogida el 29 de julio de 2026 por Cointelegraph.
De acuerdo con el analista, los inversionistas se han vuelto cada vez más selectivos, lo que dificulta la captación de capital para los proyectos y exchanges sin un encaje claro entre producto y mercado. En su lectura, esa selectividad estaría acelerando la criba de plataformas que proliferaron durante el último ciclo alcista.
Dos aplicaciones concentran el 67% de los ingresos
El dato central del argumento es la concentración: Hyperliquid, exchange de futuros perpetuos, y Pump.fun, plataforma de lanzamiento de memecoins, acaparan en torno al 67% de los ingresos totales de las aplicaciones cripto, según las cifras que difundió Valente.
Si se suma Ethena, protocolo de dólar sintético, los tres primeros protocolos reúnen cerca del 80% de los ingresos combinados de la capa de aplicaciones. Se trata, señaló el analista, de un nivel de concentración sin precedentes en el sector.
«La concentración de ingresos está ahora en máximos históricos en casi todas las capas, incluidas las aplicaciones, el middleware y las blockchains de capa 1», afirmó Valente.
Los ingresos de las aplicaciones cayeron un 23% en un trimestre
A esto se suma que la tarta se ha encogido. Según DailyCoin, la capa de aplicaciones cripto generó unos USD 485 millones en el primer trimestre de 2026, un 23% menos que en el trimestre anterior.
Vale aclarar que la combinación de ambos factores —ingresos menores y más concentrados— deja un margen cada vez más estrecho a los proyectos medianos, que compiten por una porción menguante del mercado, de acuerdo con la lectura del propio analista.
BitMEX y BitMart ya tienen fecha de cierre
La consolidación no es solo una tesis: ya tiene nombres propios. BitMEX, el exchange que inventó el contrato perpetuo, cerrará en septiembre de 2026 tras once años de actividad, como informó RigMineria.
En paralelo, BitMart cesará el trading el 26 de agosto de 2026 y completará su liquidación en enero de 2027, después de nueve años de operaciones, como también reportó este medio.
A ello se suma el movimiento de Bybit, que adquirió una participación mayoritaria en la firma indonesia NOBI, un ejemplo del tipo de compras que, según Valente, podrían multiplicarse en los próximos meses.
Fusiones, quiebras y compras de talento en el horizonte
El analista de ARK Invest anticipa que la sacudida podría acelerarse con más fusiones y adquisiciones, quiebras bajo el capítulo 11 de la ley estadounidense, cierres de proyectos y «acqui-hires», las compras de empresas orientadas a fichar a sus equipos técnicos.
A pesar del tono sombrío del diagnóstico, Valente considera el proceso «extremadamente alcista» para el sector: los proyectos que sobrevivan a la criba capturarían una cuota mayor de ingresos y de talento en un mercado con menos competidores.
Qué implica para el inversionista de España y Latinoamérica
Para el usuario hispano, la consecuencia más inmediata es práctica: quien mantenga fondos en plataformas en proceso de cierre, como BitMart o BitMEX, debe atender los plazos de retirada anunciados por cada compañía para no complicar la recuperación de sus activos.
En Europa, además, el marco regulatorio MiCA empuja en la misma dirección: solo los proveedores de servicios de criptoactivos autorizados pueden operar en la Unión Europea, un filtro que ya está reduciendo el número de plataformas disponibles para los usuarios españoles. En este contexto, conviene comparar los exchanges y su situación regulatoria antes de elegir dónde operar.
Un proceso que recuerda al de otras industrias
Desde RigMineria observamos que el patrón replica el de otras industrias jóvenes: tras el estallido de la burbuja puntocom, un puñado de plataformas terminó absorbiendo el grueso de los ingresos de internet, y los cierres de exchanges que este medio ha cubierto durante 2026 apuntan en la misma dirección.
La concentración, por otro lado, no se limita a las aplicaciones: bitcoin (BTC) mantiene la mayor capitalización del mercado de criptomonedas, como refleja a diario la cotización de bitcoin frente al resto de activos del sector.
Sin embargo, el alcance de esta consolidación aún está por definirse. El desenlace dependerá de si la criba fortalece a un sector con actores más sólidos o si la concentración de ingresos termina por frenar la competencia y la innovación. Por ahora, los próximos meses —con cierres, fusiones y quiebras ya en el calendario— podrían confirmar si el diagnóstico de ARK Invest se queda corto o exagera.
Aclaración: el contenido de este artículo es informativo y no constituye recomendación financiera ni de inversión. Cada persona debe investigar por su cuenta antes de tomar decisiones.
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