- La deuda federal de Estados Unidos tocó un máximo histórico de 39,7 billones de dólares el pasado viernes 24 de julio y crece unos 7.000 millones diarios, según el dato del Tesoro «Debt to the Penny» recogido por CoinDesk.
- bitcoin cotizaba justo por encima de los 65.000 dólares el 27 de julio mientras el oro y los activos de oferta limitada recuperan protagonismo como refugio.
- El economista jefe de Apollo, Torsten Slok, advierte que la ratio deuda/PIB supera el 120%, el menor «colchón fiscal» con el que EE. UU. ha afrontado una recesión.
- La misma tesis se deshizo hace cinco semanas: el 24 de junio el oro, la plata y bitcoin cayeron a la vez, según CoinDesk.
El precio de bitcoin (BTC) cotizaba en la jornada del 27 de julio de 2026 justo por encima de los 65.000 dólares —65.164 según el panel de precios de CoinDesk—, mientras el mercado volvía a mirar hacia los activos de oferta limitada. El detonante inmediato es un dato macro difícil de ignorar.
De acuerdo con el conjunto de datos «Debt to the Penny» del Tesoro, la deuda federal alcanzó los 39,7 billones de dólares el pasado viernes 24 de julio y sigue creciendo a un ritmo aproximado de 7.000 millones cada día, según recogió CoinDesk. La cifra reactiva un viejo debate: qué protege al ahorrador cuando el papel moneda pierde poder de compra.
La deuda federal marca 39,7 billones y crece 7.000 millones al día
El número por sí solo dice poco; el contexto, mucho. La ratio deuda/PIB de Estados Unidos supera ya el 120%, un nivel que estrecha el margen de maniobra del Gobierno ante cualquier frenazo. Cabe recordar que este es el terreno en el que germinan las narrativas de refugio.
Para refinanciar esa montaña de deuda, algunos analistas dan por hecho que los tipos tendrán que mantenerse contenidos. Los fundadores de LondonCryptoClub lo resumieron así, según CoinDesk:
«Este es el mundo de la dominancia fiscal y, en última instancia, dictará la política de la Fed. Los tipos tendrán que mantenerse artificialmente bajos y habrá que inyectar liquidez para ayudar a financiar el ciclo de refinanciación».
Tipos bajos y más liquidez es el combustible histórico de los refugios frente a la inflación. La misma firma sostiene que la narrativa «llevaba tiempo apagada» pero está «a punto de acelerarse a fondo».
¿Qué es el «debasement trade» y por qué favorece a bitcoin y al oro?
El término que ordena este relato es el «debasement trade» u «operativa de la devaluación»: la apuesta por activos de oferta limitada —oro, bitcoin— bajo la premisa de que los déficits persistentes erosionan el poder adquisitivo de las monedas fiat. Es una tesis, no una certeza.
La lógica es sencilla de enunciar. Si el número de dólares crece sin freno y el número de bitcoin está limitado a 21 millones, la escasez relativa juega a favor del segundo. El calendario que aplica ese techo es el halving, la reducción periódica de la recompensa por bloque.
Y conviene un apunte desde el otro lado del negocio: esa escasez no la garantiza una promesa, la garantiza el coste eléctrico de cada bloque. Quien haya operado rigs sabe que el techo de 21 millones se sostiene sobre una factura de kWh que nadie puede saltarse, aritmética comprobable en la calculadora de minería.
¿Qué pasó la última vez que la operativa de la devaluación se deshizo?
Hay un precedente reciente que demuestra que la tesis no es una línea recta. El 24 de junio, CoinDesk documentó justo lo contrario: oro, plata y bitcoin cayeron a la vez cuando el «debasement trade» se deshizo. El oro se dejaba un 28% desde su máximo de 5.600 dólares la onza y perdía los 4.000; la plata cedía más de un 50% desde su récord cercano a los 120.
bitcoin no salió mejor parado. Aquel día cotizaba por debajo de los 62.000 dólares, un 50% bajo su máximo histórico de octubre y por debajo de su media de 200 semanas, que CoinDesk situaba en torno a los 62.800. El detonante era el temor a una política monetaria más dura bajo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh.
Teniendo esto en cuenta, el precio del 27 de julio cobraba otra lectura: bitcoin había recuperado esa media de 200 semanas y cotizaba unos 3.000 dólares por encima del suelo de junio. Es una mejora de estructura, no una confirmación de tendencia.
«EE. UU. nunca ha entrado en recesión con tan poco margen fiscal», advierte Slok
«Estados Unidos nunca ha entrado en una recesión con tan poco colchón fiscal», sostuvo Torsten Slok, economista jefe de Apollo.
La advertencia no es un pronóstico de recesión inminente, sino una lectura de vulnerabilidad: con la deuda en máximos, el Gobierno tendría menos capacidad de estímulo si la economía se enfriara. Los mercados no leen balances, leen señales, y esta es una de las que alimentan la demanda de refugio.
¿Anticipa algo que el éter esté rindiendo por delante de bitcoin?
Dentro del propio mercado cripto asoma otra pista. Según CoinDesk, el éter (ETH) está rindiendo por delante de bitcoin, un comportamiento que en ciclos anteriores ha precedido a fases de rotación hacia el resto de altcoins. Es una lectura de estructura, no una promesa.
Aun así, que ethereum tome la delantera puede reflejar apetito por el riesgo dentro del sector, pero también mayor volatilidad si el catalizador macro se enfría. Por ahora es un dato a vigilar, no una señal de entrada; el ánimo general se puede pulsar en el índice de miedo y codicia.
¿Qué significa para el inversionista hispanohablante?
El relato resuena de otra forma en América Latina y España. En Argentina o Venezuela, la pérdida de poder adquisitivo de la moneda local no es una hipótesis académica, sino una experiencia cotidiana. La novedad es que ahora el temor apunta al dólar, la divisa que muchos usaban precisamente como refugio.
Aquí entra el matiz propio. La operativa de la devaluación es una narrativa poderosa, pero reversible y dependiente de expectativas de liquidez, no de una ley física, como demostró el episodio del 24 de junio. Trasladado al ahorrador hispano, refuerza el argumento de la diversificación y de las compras periódicas frente a cronometrar el techo del dólar. Y no exime del paso menos glamuroso: en España toda ganancia con criptomonedas tributa en el IRPF, como detalla la guía de impuestos crypto en España.
El desenlace dependería de si la liquidez que anticipan los analistas llega de verdad y de si bitcoin sostiene la media de 200 semanas que acaba de recuperar; si la perdiera, la zona de los 62.000 volvería a ser la referencia. Mientras tanto la deuda seguirá creciendo esos 7.000 millones diarios, un reloj que no se detiene, y el pulso puede seguirse en la cotización de bitcoin en tiempo real.
Aclaración: este artículo es de carácter informativo y no constituye recomendación financiera ni de inversión. Las cifras corresponden al momento de su publicación y el mercado de criptomonedas es altamente volátil. Cada inversionista debe hacer su propia investigación antes de tomar decisiones.
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