Regulación
La EBA asume la supervisión de las reservas de USDC en Europa y Circle prevé más gastos
Circle advierte de que la nueva categoría del token bajo MiCA podría exigirle más capital, pero no cuantifica el impacto ni anuncia comisiones.
Por Viktor Maurin
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Lo destacado
- Desde el 12 de noviembre de 2026, la Autoridad Bancaria Europea vigila capital, reservas, liquidez y planes de reembolso del USDC emitido en la UE.
- El supervisor francés ACPR conserva la gobernanza de Circle France, las evaluaciones de idoneidad, la externalización y los conflictos de interés.
- Circle advierte en su presentación trimestral de que podría necesitar más capital o liquidez en Europa, aunque no ha cuantificado ese coste.
- La EBA clasificó el 14 de octubre de 2026 al USDC europeo como token de dinero electrónico significativo, el primero con esa categoría según Circle.
- Ninguna comisión nueva ni cambio en el reembolso para los tenedores de USDC figura en lo que Circle ha divulgado hasta ahora.
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) supervisa desde el 12 de noviembre de 2026 el capital, las reservas, la liquidez y los planes de recuperación y reembolso del USDC emitido en la Unión Europea. USDC es la stablecoin de Circle, una criptomoneda pensada para mantener un valor estable. El emisor europeo es Circle Internet Financial Europe SAS, conocida como Circle France, y la ACPR, el supervisor francés, se queda con la gobernanza y otras materias de la empresa. En su presentación trimestral, Circle avisa de que el cambio podría encarecer su actividad en la región, aunque no dice cuánto.
Para quien tiene USDC, el cambio no trae por ahora nada que tenga que hacer. Según la información que recoge DiarioBitcoin, Circle no ha anunciado nuevas comisiones ni cambios en las condiciones de reembolso, es decir, en la forma de devolver los tokens a cambio de dinero. Tampoco pasan las reservas a manos de los reguladores: lo que cambia es quién vigila ciertos requisitos prudenciales del emisor, no quién custodia los fondos.
El origen: la clasificación del 14 de octubre
El traspaso llega después de que la EBA decidiera, el 14 de octubre de 2026, clasificar el USDC emitido en la UE como token de dinero electrónico significativo bajo el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), el marco europeo que regula a emisores y plataformas cripto. Circle describió el suyo como el primer token de dinero electrónico que recibe esa categoría, que puede llevar aparejadas obligaciones prudenciales más exigentes.
El 29 de octubre de 2026, RigMineria publicó que USDC concentraba el 56 % del trading de stablecoins contra el euro, frente al 10 % de 2024, según Kaiko, y que Coinbase retiraría USDT en Europa el 30 de octubre junto con otros 13 activos, con la posibilidad de que los saldos que siguieran en la plataforma pasaran a USDC. En una pieza del 18 de julio de 2026, RigMineria había contado que OKX Europa abría una conversión unidireccional de USDT a USDC en 30 países. La fuente de esta noticia no relaciona esos movimientos con la decisión de la EBA.
Qué vigila la EBA y qué sigue en manos de Francia
El modelo es de supervisión compartida. La EBA no sustituye a la ACPR en todo: asume las salvaguardas financieras del token y deja al supervisor nacional el resto. Circle France responde así ante dos autoridades, según el asunto.
| Autoridad | Qué supervisa |
|---|---|
| EBA (Autoridad Bancaria Europea) | Fondos propios o capital regulatorio, activos de reserva que respaldan el USDC, requisitos de liquidez y planes de recuperación y reembolso |
| ACPR (supervisor prudencial y de resolución de Francia) | Gobernanza, participaciones cualificadas, evaluaciones de idoneidad, externalización de funciones y conflictos de interés |
Los planes que pasa a revisar la EBA tienen que ver con la capacidad de Circle para cumplir sus obligaciones y responder a situaciones que puedan afectar al respaldo del token. Según la fuente, la información divulgada no indica que haya cambiado el procedimiento que siguen los tenedores para pedir un reembolso.
Las reservas son los activos que respaldan cada USDC. Qué ocurre cuando una stablecoin pierde su paridad, y por qué no siempre es un problema de reservas, lo explicó RigMineria el 19 de julio de 2026 en su pieza sobre qué es un depeg de stablecoin.
Lo que Circle advierte sobre sus gastos
En la presentación trimestral, Circle explica que la categoría de token significativo puede activar mayores requisitos de capital, reservas y liquidez. Según la empresa, esas exigencias podrían obligarla a mantener capital o liquidez adicionales en la UE, subir sus gastos de cumplimiento normativo y perjudicar su negocio y sus resultados financieros.
La compañía dice que evalúa el efecto, pero no da ninguna estimación de cuánto capital necesitaría ni de cuánto subirían sus gastos. Tampoco identifica un cargo financiero ligado a la entrada en vigor del nuevo reparto el 12 de noviembre. El alcance económico depende, según la fuente, de cómo se concreten los requisitos y de la evaluación que haga la propia Circle.
La advertencia se refiere a las obligaciones del emisor. Circle separa esas cuestiones de las condiciones comerciales y de reembolso de los tenedores, y no ha comunicado tarifas nuevas. Cualquier efecto indirecto sobre los usuarios sigue sin estar establecido en lo que ha divulgado.
El acuerdo con Nueva York y lo que queda abierto
La presentación de Circle menciona además un memorando de entendimiento entre la EBA y el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. El acuerdo busca facilitar la cooperación y el intercambio de información sobre las actividades transfronterizas de stablecoins, e incluye la asignación de responsabilidades de supervisión sobre el emisor europeo. Según la fuente, no detalla medidas que cambien el funcionamiento diario de USDC ni impone obligaciones nuevas a sus tenedores.
Falta saber cuánto tendrá que reforzar Circle su capital, su liquidez o sus procesos para cumplir con la categoría de token significativo. La empresa reconoce riesgos para sus costes y resultados, pero no les ha puesto cifra, y en su revelación no hay indicios de nuevas comisiones para los usuarios.
Aclaración: este artículo es informativo y no constituye una recomendación de inversión ni de trading con stablecoins u otras criptomonedas.
Fuentes
Este artículo lo preparó un sistema de inteligencia artificial a partir de las fuentes citadas, y una verificación automática lo contrastó con ellas. La redacción supervisa estas piezas cada día y corrige lo que haga falta. Consulta nuestros estándares editoriales.