La SEC se declara «lista» para dictar sus propias reglas cripto si el CLARITY Act encalla

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Paul Atkins, aseguró el 27 de julio de 2026, en una entrevista con la cadena CNBC, que la agencia está «lista, dispuesta y capaz» de emitir sus propias reglas para el mercado de criptomonedas si el Congreso no logra aprobar el CLARITY Act, el proyecto de ley de estructura de mercado que sigue pendiente de voto en el pleno del Senado.

Según recogió crypto.news, Atkins completó el mensaje al día siguiente en la red social X: se declaró «comprometido a apoyar al Congreso en el avance del CLARITY Act, incluida la asistencia técnica». En esa misma publicación matizó que «la ley es la manera de blindar algo a futuro», una defensa del estatuto frente a las normas administrativas que su propia agencia podría dictar.

Un plan B con tres frentes: emisión de tokens, intermediarios y negociación

El regulador no partiría de cero. De acuerdo con Decrypt, la iniciativa «Project Crypto», anunciada en noviembre de 2025, derivó en un paquete normativo bautizado «Regulation Crypto» que ya figura en la agenda de la SEC para 2026. El plan contempla exenciones de registro para la emisión de tokens, puertos seguros para proyectos en proceso de descentralización, custodia por parte de brokers y reglas para las plataformas de negociación.

Atkins explicó que, si la legislación encalla, la agencia podría aprobar esas normas por la vía de la Ley de Procedimiento Administrativo, el mecanismo ordinario con el que las agencias federales dictan regulación. Vale destacar que ese camino permitiría a la SEC actuar sin esperar al Congreso, aunque con un alcance limitado a sus propias competencias.

Las reglas de agencia no sobreviven a un cambio de gobierno

El propio presidente de la SEC reconoció el punto débil de su plan alternativo. Una norma administrativa puede ser revertida por la siguiente administración, mientras que una ley aprobada por el Congreso fija el marco de forma duradera. De ahí que Atkins siga presionando, en paralelo, para que el CLARITY Act llegue al pleno.

Cabe recordar que en marzo la SEC y la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC) publicaron una guía conjunta que clasifica 16 tokens —entre ellos bitcoin (BTC) y ether (ETH)— como materias primas digitales. Según Decrypt, ese documento es puramente administrativo y una futura administración podría revocarlo. Además, ninguna regla de la SEC puede otorgar a la CFTC la autoridad sobre el mercado al contado que sí le concedería la ley.

Polymarket rebaja al 27% las opciones de aprobación

El mercado ya descuenta el atasco. Las probabilidades de que el CLARITY Act se convierta en ley cayeron al 27% en Polymarket el 29 de julio, según los datos citados por crypto.news, en una semana marcada por las señales de que la votación no llegará antes del receso de agosto.

La aritmética explica el pesimismo. La Cámara de Representantes aprobó su versión en julio de 2025 por 294 votos frente a 134, y el comité bancario del Senado avanzó la suya el 14 de mayo por 15 votos frente a 9. La senadora Cynthia Lummis publicó el 22 de julio un texto fusionado, pero el pleno del Senado aún no tiene la votación agendada y la ley necesita 60 votos. El líder de la mayoría republicana, John Thune, ya advirtió de que difícilmente saldría adelante antes del receso, de acuerdo con Decrypt.

La cláusula de ética sigue atascando la negociación

Como informó RigMineria, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, llegó a situar la ley «en la yarda 1» hace apenas una semana. Desde entonces, el bloqueo se ha enquistado en torno a la cláusula que prohíbe a los cargos electos y a sus cónyuges emitir activos digitales, negociada por la senadora Kirsten Gillibrand y que parte de la bancada demócrata considera insuficiente por dejar la supervisión solo en manos del Departamento de Justicia.

A esto se suman las diferencias sobre las restricciones a los intereses y recompensas de las stablecoins, el otro frente abierto de la negociación. Ni siquiera la presión directa de la Casa Blanca, que reunió a senadores clave a mediados de julio para acelerar el voto, ha logrado desencallar el calendario.

Qué implica para el inversionista hispano

Para el inversionista de España y Latinoamérica que opera en plataformas estadounidenses, la diferencia entre una ley y un paquete de reglas de agencia no es menor. Un marco administrativo puede endurecerse o suavizarse con cada cambio de gobierno en Washington, lo que condiciona qué tokens pueden listarse en esas plataformas y bajo qué requisitos.

El contraste con Europa es directo. El Reglamento europeo de Mercados de Criptoactivos (MiCA), plenamente en vigor desde diciembre de 2024, es una norma con rango de ley que ofrece un marco estable a los proveedores y usuarios europeos. En Estados Unidos, por ahora, la única pieza del rompecabezas con ese rango es la de las stablecoins: el GENIUS Act, cuyo calendario de aplicación ya condiciona el futuro de USDT en las plataformas del país.

Sin embargo, la partida no está cerrada. El desenlace dependerá de si el Senado encuentra los al menos siete votos demócratas que le faltan cuando regrese del receso, o de si la SEC termina escribiendo en solitario un marco que la próxima administración podría deshacer. Por ahora, Atkins mantiene abiertas las dos puertas.

Aclaración: el contenido de este artículo es informativo y no constituye recomendación financiera ni de inversión. Cada persona debe investigar por su cuenta antes de tomar decisiones.